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【一周研报牛熊榜】

2019-03-01 16:10 星期五
《一周研报牛熊榜》是风口研报旗下基于券商研报质量体系的子栏目。本栏目每周评选一次,动态跟踪茫茫研报中真正有前瞻性、高认可度的好文,同时也对一些推荐略显逊色的研报进行点评。本栏目评选三个最佳奖(最佳策略、近两周最佳个股推荐、近一周最佳个股推荐)和两个“烂番茄”奖(近两周较差个股推荐、近一周较差个股推荐),供投资者在阅读同时认准好行业和好分析师。近一周的定义为研报发出后计算5天,截止日落在当周即可。

导读

①近一周www.188bet.com最佳研究所:天风(sh601162)研究所。

②近一周www.188bet.com最佳策略研报:中信策略秦培景——《反弹下半场的投资者心态和行为 》。

③近一周www.188bet.com最佳公司推荐研报:安信计算机胡又文——《梦网集团(sz002123):富信打开5G时代公司成长新空间 》。

④近两周www.188bet.com最佳公司推荐研报:中泰计算机谢春生——《同花顺(sz300033):18Q4净利同比增长-54%至31%,或将迎来边际改善》。

⑤近一周“烂番茄”奖研报:国金传媒团队——《世纪华通(sz002602)世纪华通(sz002602)收购盛大游戏获批,A股最大游戏公司即将起航》。

⑥近两周“烂番茄”奖研报:东吴轻工造纸团队——《盈趣科技(sz002925):短期IQOS业务拐点已现,长期引领中国智造升级》。

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1、近一周www.188bet.com最佳券商研究所

天风研究所

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据朝阳永续Go-Goal4.0终端显示,本周天风(sh601162)研究所荣膺www.188bet.com最佳券商研究所第一名,天风(sh601162)近三个月推荐个股共244只,其中TOP10平均收益达到了69.16%、TOP5平均收益录得77.24%。第二~第五的研究所排名分别为光大(sh601788)国泰君安(sh601211)申万宏源(sz000166)东方(sh600958)

2、近一周www.188bet.com最佳策略研报

中信(sh600030)秦培景

《反弹下半场的投资者心态和行为》

推荐日期:2月24日

入选理由:投资者情绪拿捏到位 行为学解读市场高度

最近行情一好,大家都把新上任的易主席封为“男神”,而在机构圈也有一位偶像级别的人物,在2月10日的策略研报中已经高喊“沪指有望冲击3000点”(当时只有2600点)!也是所有看多分析师中唯一敢喊点位的。时隔两周,3000点近在眼前,男神的周更又有了耳目一新的观点,将一众中规中矩的分析师甩到身后,让我们一同走进中信策略首席秦培景的投资者情绪论。

秦培景认为现在开始是反弹的下半场,到两会后至三月中旬才需要担心,因为从各路资金看,目前还在加仓阶段:

外资:今年只流出过2个交易日,而拉长来看,去年上半年进来的外资还浮亏,下半年刚回正,全球共震才会把外资震出去。

公募:去年年底刚减仓,现在又要被动加,踏空风险>回调风险,所以不会减。

私募:1月末大约有22.5%的私募处于满仓状态,还没达到疯狂阶段。

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这一视角仿佛捏住了各大机构的要害,认准了大概率加仓行为也就是认准了增量资金依然在跑步进场。看了那么多从宏观政策到中观数据的解读,这篇微观角度的行为和心态论成为了本周策略的赢家!

3、近一周www.188bet.com最佳公司推荐研报

安信计算机胡又文

梦网集团(sz002123):富信打开5G时代公司成长新空间》

推荐日期2月24日,期间最大涨幅32.34%

入选理由:涨幅较大、5G视野

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多年计算机行业新财富头名的胡又文在机构圈有着极大的号召力,这不在指数连续大涨的“股荒”阶段,胡首席挖出了一只市场不太熟悉的5G标的,而结果也是显而易见,一经推出直接三个涨停伺候!

梦网集团(sz002123)主要为企业做一些短信的服务,例如短信验证码、营销、账单物流信息等,需求比较刚性,但突破口在哪里?翻看研报中的主要逻辑,5G是串联整篇报告的核心。

5G带来更快的传输速度,公司的富信产品在传送复杂内容时能够使消费者减少等待时间,提升用户体验;另外,5G使得流量成本下降,企业更愿意倾斜更多的资源和预算支出,带来市场规模的扩大。

回顾梦网集团(sz002123)之前的研报,不乏天风、招商、光大等实力派研究所覆盖,但均未从5G的角度去理解公司的潜在推动力,当插上5G翅膀的应用给到5G的估值,伴随的肯定是快速的估值修复行情,本周www.188bet.com最佳研报归属胡又文团队无疑!

4、近两周www.188bet.com最佳公司推荐研报

中泰计算机谢春生

同花顺(sz300033):18Q4净利同比增长-54%至31%,或将迎来边际改善》

推荐日期2月14日,期间最大涨幅59.75%

入选理由:涨幅较大、边际思维强大

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国泰君安(sh601211)的黄燕铭所长有一句至理名言叫做“边际思维决定边际价格”,举个例子,有一家公司业绩很差,但某个指标或现象意味着不久后会迎来拐点,这个指标带给大家的暗示就叫做“边际改善”,而投资本就是反应快的人赚反应慢的人钱,边际思维就能使个股提前上涨,这个“边际”恰巧在谢春生对同花顺(sz300033)的业绩点评中完全体现。

2月14日同花顺(sz300033)公告年报预告,净利润4.35-6.53亿元,同比减少10%-40%,看似业绩不佳,实则已有边际改善。谢春生认为公司1~3季度增速分别为-26.37%、-37.12%、-30.98%。假设公司四季度业绩增速为预告的中位数,即-11.35%,与前三季度相比,四季度业绩增速明显改善。

另外谢春生根据艾瑞数据,2018年12月发同花顺(sz300033)APP的月度独立设备数达6046万台(比10月增加500万台),如此高基数下还有接近10%的用户增长,也是边际方面的一些积极变化。

随着互联网金融本周的爆发,同花顺(sz300033)也顺势而上,不过在整个概念中最大涨幅靠前,这就充分体现出主线里边际思维的定价权了,近两周最佳研报归属中泰计算机谢春生团队可谓众望所归!

5、近一周“烂番茄”奖公司推荐研报

国金传媒团队

世纪华通(sz002602)世纪华通(sz002602)收购盛大游戏获批,A股最大游戏公司即将起航》

推荐日期2月21日,期间最大跌幅11.33%

入选理由:跌幅较大

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老股民应该都知道,世纪华通(sz002602)庄股痕迹比较明显,自2017年初以来已经箱体震荡两年有余,完全不理会外界的风吹雨打,而原本游戏的属性也给予了资本运作极大的空间。2月18日公告收购盛大游戏获证监会批准,某传媒团队给出的点评时间恰巧定格在了出货点。

研报中提到盛大游戏三大优势①研发大量MMO游戏仅次于网易;②“端转手”成果显著;③深度绑定腾讯。这三点使得世纪华通(sz002602)收购盛大游戏后将一举超过完美世界(sz002624),成为A股最大游戏公司。

看似成长空间打开,但落实到交易层面,世纪华通(sz002602)出现了借利好出货的情况,并且之后连续下挫,而这一些都发生在指数两天大涨的黄金时段。这里给到一个知识点,收购基本都要经历预案→股东大会通过→证监会通过→并表的一系列过程,其中预案公告时市场就知道收购的方案和标的,到证监会通过时大约半年左右的时间,期间市场基本已经price in,难有超预期作为。考虑到是事件点评研报,该团队之前已有深度覆盖,作为投后管理来说,也并非是完全的责任主体,鉴于跌幅稍大,本周上榜。

6、近两周“烂番茄”奖公司推荐研报

东吴轻工造纸团队

盈趣科技(sz002925):短期IQOS业务拐点已现,长期引领中国智造升级》

推荐日期2月18日,期间最大跌幅5.75%

入选理由:跌幅较大

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近期市场震荡加剧,但拿两周维度来看,指数还是涨了有十个多点,如果阶段性大幅跑输指数,大多应当是研报推在了高位,本篇盈趣科技(sz002925)的深度报告便是这种情况。

由于盈趣科技(sz002925)前五大客户营收占到了总营收的89%,所以这篇报告将公司的前五大客户的业务拆开一个个讲,角度特别且选题细腻,读者从研报中很快便能提取两个信息:

1、前五大客户毛利率很高(尤其是电子烟精密塑胶部件业务),从而推动盈趣科技(sz002925)14~17年营收复合增速超过70%。

2、18年前三季度受到电子烟清理库存拖累业绩,但19年美国市场可能放开,那就会有一个很大的催化剂。

看似面面俱到的研报,唯一的遗憾出在了开篇我们讲到的推荐时点问题,盈趣科技(sz002925)去年10月底部起来接近翻倍,此时推荐资金难以下手,而研报中提到估值相比同行要贵上30%也是另一个问题,建议大家以后看研报的时候要注意一些细节,毕竟研究和实操还是不同的。

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